Sala de los Espejos: La Gran Depresión, la Gran Recesión, y los usos-y los malos usos-de la historia- Barry Eichengreen

Las dos grandes crisis financieras del siglo pasado son la Gran Depresión de los años 30 y la Gran Recesión, que comenzó en 2008. Ambos se produjeron en un contexto de fuertes aumentos de crédito, prácticas bancarias dudosas y un sistema financiero global frágil e inestable. Cuando los mercados entraron en paro cardiaco en 2008, los políticos invocaron las lecciones de la Gran Depresión en su intento de evitar lo peor. Mientras que su respuesta evitó un colapso financiero y una depresión catastrófica como la de los años treinta, el desempleo en los Estados Unidos y Europa todavía se elevó a niveles insoportables. El dolor y el sufrimiento eran generalizados. La pregunta, dada esta, es la razón por la cual los políticos no mejoraron? Hall of Mirrors, la monumental historia gemela de Barry Eichengreen de las dos crisis, proporciona la respuesta más lejana a esta pregunta hasta la fecha. Alternando ida y vuelta entre las dos crisis y entre América del Norte y Europa, Eichengreen muestra cómo el miedo a otra Depresión después del colapso de Lehman Brothers moldeó las respuestas políticas en ambos continentes, con resultados positivos y negativos. Dado que los fracasos bancarios fueron una característica prominente de la Gran Depresión, los responsables políticos se movieron rápidamente para fortalecer los bancos con problemas. Pero debido a que los mercados de derivados no fueron importantes en la década de 1930, perdieron problemas en el denominado sistema bancario paralelo. Habiendo hecho muy poco para apoyar el gasto en la década de 1930, los gobiernos también aumentaron el gasto público esta vez. Pero la respuesta fue indiscriminada y rápidamente volvió a atormentar a los gobiernos endeudados, particularmente en el sur de Europa. Además, debido a que los políticos se comprometieron excesivamente y porque sus medidas no lograron evitar una gran recesión, se produjo una reacción rápida contra los gobiernos activistas y los bancos centrales. Los encargados de formular políticas, entonces, sucumbieron prematuramente a la tentación de volver a las políticas normales antes de que las condiciones normales regresaran. El resultado ha sido una lenta recuperación en Estados Unidos y una recesión sin fin en Europa. Hall of Mirrors es a la vez una obra importante de la historia económica y una exploración esencial de cómo evitamos hacer sólo algunos de los mismos errores dos veces. No sólo muestra cómo las "lecciones" de la historia de la Gran Depresión siguen moldeando la respuesta de la sociedad a los problemas económicos contemporáneos, sino también cómo la experiencia de la Gran Recesión cambiará permanentemente nuestra forma de pensar sobre la Gran Depresión.